NFT (Non-Fungible Token) 的热潮持续不断，身边有越来越多朋友的例子，都希望可以透过NFT 购买某些数字资产，像是买乐透一般，也希望自己的数字资产可以增值，不要错过这个投资(投机？) 的好机会。但也很多人说，NFT 可能也是有泡沫化的风险，在你买了一些好像没特别有用的数字资产时，他突然价格可以翻倍，有些人也看不清楚其中的道理。我希望透过商业的角度，来看看你到底从NFT 买到的是什么东西？

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什么是NFT

因为已经有太多人写过NFT 的介绍了，简单的说它就是一种「非同质化的代币」代表了独一无二的不可替代性，而且不可被分割。而因为NFT 透过区块链的技术记录在区块链上，所以也具有区块链可朔源、不可修改等特性。

后来就有人想要把NFT 的特性，跟资产连结在一起，拥有这个NFT 就可以证明你拥有这个独一无二的资产。当然这个资产可以是实体的传统资产，也可以是数字的资产。如果用个简单的范例来说，这个NFT 就有一点像是你的地契一样，他证明你拥有这间房子，而房子就是那个实体的资产。只是地契还是个「实体」的证物，并非数字化的凭证，加上他是由政府(中心化的组织) 在他的系统里面纪录你是这个房子的拥有者，并发送地契为证。但NFT 则是一个「数字化」的凭证，证明你拥有某种资产，而透过区块链的技术，你拥有这个资产这件事情基本上是在链上被所有人可以去验证的。

如果你买了一个NFT，你实际上是买了什么？

以上述案例为例，你透过NFT 证明你拥有一栋房子，就会像下图的状况，这也是大多数人对于NFT 的理解，你透过NFT 证明你拥有这个资产。

但如果实际的世界里，你的房子烧掉了，如下图所示，那基本上你也只能透过你持有的NFT 说明你曾经拥有过这房子，但在实际世界里这个房子已经不存在了，那请问你觉得你这个NFT 代表了多少价值？如果你可以接受这个想法，那我们再往下推演。

如果你的NFT 代表的是数字资产(例如：数字暴暴，下图的玩偶)，我当然可以透过NFT 的持有，宣称我拥有这只数字暴暴。

但数字化的资产也是很容易被复制的(假设他就是个数字的影像，别人可能很容易复制到他的储存空间里)。如下图所示。在这么多只数字暴暴之中，别人可以把它当成自己的大头贴、也可以拿来当网站的Logo，但只有拥有NFT 的你，可以宣称你是这个数字资产的拥有者。

也许换个方式想，越多人持有你的复制数字资产，代表世界上有很多人爱这个数字资产，但只有你能宣称你有这个所有权，所以你的NFT 也许算是有价值。但价值这件事情也是供需所创造出来的，就算是废物，有人认为他值一百万美金，而且也真的用一百万美金去购买了，那这个废物的市场价值就被创造出来了，只是后续有没有流动性，有没有更多人觉得他值一百万美金或者是更多钱，那也得看之后的供需。

但如果我们以火烧房子的例子推演到数字资产上，如果有一天营运暴暴的这个数字平台倒了，暴暴这个数字资产本来是存在某个资料库上，但随着公司倒了之后，这个数字资产也就不见了，如下图。那你也只能够说透过NFT 证明你曾经拥有过这只暴暴，但这NFT 如果是指向某个网址，那他只会显示已不存在。如果是这样，那你的NFT 还有多少价值？

价值是由供需跟偏好决定的

回到上面讲的供需与偏好，这才是决定价格的重要因素，所以说如果有人认为就算数字资产他消失了，但他当初存在的意义很大，你还是愿意购买这个NFT，来证明你曾经拥有过这东西，那他可能就还是有价值。例如：Twitter 的Jack Dorsey 就把当初Twitter 的第一则推文，以NFT 的形式卖出约USD 2.75M，假设有一天Twitter 也倒了，不再营运了，你可能也找不到当初的那个Tweet 了，但大家认为这个有意义，那也许这个NFT 的价值就存在。

所以我认为现在NFT 的价格就跟当初各式各样的币冒出来一样，有些人认为他有价值他就会涨，大家认为没有价值就会跌。但对我来说更重要的有下面两个点：

实际的商业价值

区块链只是一种技术，背后还是需要有稳定的商业模式支撑，这样我们上面探讨的价格、价值也才会比较永续的存在。例如：Axie Infinity 建构出一个大家都想玩的生态系，把其中的Network Effect 建立起来后，透过Play to earn 的机制，让大家想待在这个生态圈，那里面所发行的NFT 就会有相对应的价值。例如快15 年前的Second Life 当时也是火红，里面的币值也跟实际的美金有汇率可以换算，你可以说里面的东西都是虚的，但只要有够多的人在里面「生活」那他对于这群人来说就是实际的，那就会有它的价值。但一个游戏能火多久，从过去的经验来看也许都还是有一定的生命周期，所以这类的资产能否长久，我认为会跟生命周期有关。不过最近Facebook 在搞的Metaverse，我也觉得是这个时代的Second Life 的延伸，只是如果他能做到FB、IG 这类Social 的特性延伸，以VR 的方式呈现，我相信未来也是很大的经济体or 创业题目。

我对于NFT 的想像

我当初对于NFT 的想像在于，我过去可能在某些游戏上已经课金，有了很多厉害的角色跟装备，一但这个游戏EOL (End of Life)，我过去的金钱、时间就变成一场空了。如果有个数字资料的格式，可以在不同平台间互通，甚至可以把这数字的资产记录下来不会消失，那就是我对于NFT 的终极想像。但先前研究的时候，发现目前还是会有「随着实体营运商的终止营运，你的数字资产也会不见」的风险。最终的原因，也是因为你的数字资料储存，也是在某种「中心化」的储存空间中，若是能存在「去中心化」的空间里，也许NFT 就会更接近我心目中的完全体。最近也看到像IPFS、Arweave、Filecoin这类的服务，就是想要做到这种去中心化的储存数字资料，相信多给一些时间，区块链的相关应用也会越来越成熟与完整。甚至我可以透过一定的协定，让我的数字资产可以在未来的各种Platform 上重生，我还是有点老派，喜欢这种拥有的感觉。